Der er egentlig ikke så meget plads over den langstrakte boulevard i Frederiksstaden. Den er opkaldt efter den lille plads der ligger der hvor Lille og Store Strandstræde mødes. Oprindeligt var det en kanal der gik ind i byen, ligesom Nyhavn, men den blev tilkastet i 1755, og så opstod pladsen. I den ene ende – op mod Bredgade, står statuen af Christian X, og i den anden ende ligger Ofelia Plads og Skuespilhuset. Det var herfra at Oslobåden og Bornholms Trafikken sejlede fra i ikke så gamle dage.

Under pladsen er der i 2010erne bygget et et kæmpe anlæg til vandopsamling i tilfælde af skybrud.